Después de meses con previsiones recalentadas por los resultados que anotó la economía debido a la crisis, las expectativas de inflación no aflojan: ahora el mercado financiero espera que los precios suban a un ritmo del 2% mensual en los próximos meses.
Si bien es una cifra mensual inferior a la registrada en los últimos meses, hubo un incremento de 0,2 puntos porcentuales respecto del mes anterior. Influyeron las subas de tarifas determinadas por el Gobierno, tanto en energía como transporte.
Por otro lado, los bancos y consultoras mantuvieron sus proyecciones sobre la actividad económica: caída del 1,9% para este año. Y prevén un dólar promedio de 38,3 pesos para febrero y 48 pesos para diciembre.
Así se desprende del Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) difundido por el Banco Central este lunes. La encuesta fue realizada entre el 29 y el 31 enero. Y participaron 33 consultoras, 13 entidades financieras de Argentina y 7 analistas extranjeros.
El detalle
Los analistas del mercado esperan una inflación de 28,5% anual para los próximos 12 meses (es decir, 0,2 puntos porcentuales por debajo del relevamiento previo) y de 19% para los próximos 24 meses (-0,9 p.p.).
Los participantes de la encuesta esperan que, en relación con los registros mensuales recientes, tanto la inflación general como el núcleo se reduzcan en los próximos meses hasta 2,0% y 1,9% mensual, respectivamente.
Respecto del relevamiento anterior, los bancos, consultoras y analistas elevaron su pronóstico del nivel general de la inflación para el 2019 en 0,3 puntos porcentuales y en 0,1 puntos para la núcleo, hasta ubicarlos en 29% y 27%, respectivamente.
Para 2020 la expectativa de inflación de los analistas se ubicó en 19,5% anual (-0,4 p.p.) y en 18,5% para el núcleo (+0,3 p.p.). Para 2021 las previsiones se mantuvieron en 15 para el nivel general y 14 para el núcleo.
Actividad y dólar
Los analistas del REM mantuvieron sus proyecciones de variación del Producto Interno Bruto (PIB) real para 2019, con una caída del 1,2%; un avance del 2,5% para 2020 e igual mejora para el 2021.
Asimismo, sostuvieron sus expectativas de variación trimestral desestacionalizada del PIB a precios constantes para el primer y el segundo trimestre de 2019 (0,0% y 1,5%, respectivamente).
Los participantes del REM proyectaron para febrero una tasa promedio de LELIQ en pesos de 52,8% (-1,8 p.p. respecto del REM de diciembre) y un sendero descendente hasta alcanzar 37% en diciembre de 2019.
Los pronósticos del REM del tipo de cambio nominal descendieron respecto de la encuesta previa. Los analistas esperan que en febrero de 2019 se ubique en promedio en 38,3 pesos por dólar (-4,3%) y llegue en diciembre de 2019 a 48 pesos por dólar (-0,7%).
Por último, los participantes proyectaron un déficit fiscal primario para 2019 de 6.000 millones y un superávit de 190.000 millones para 2020, exhibiendo una mejora con relación a la encuesta previa.
