Cepo a provincias: cruce en la Justicia por deuda de Córdoba y advertencia del mercado financiero

La puja por los escasos dólares de las reservas del Banco Central sumó un nuevo capítulo este martes cuando la Justicia Federal habilitó a la provincia de Córdoba a acceder a divisas a valor oficial para hacer frente a un vencimiento de U$S 143 millones que opera este viernes, decisión que será objetada por la autoridad monetaria.

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Asimismo, la calificadora de riesgo crediticio Moody’s advirtió que la medida adoptada por el BCRA puede tener impacto negativo en las próximas emisiones de deuda provinciales.

La semana pasada la entidad a cargo de Miguel Pesce resolvió que las provincias podrán acceder a dólares a valor oficial hasta un 40% de los vencimientos de capital y el resto debía ser refinanciado.

Ante esta decisión, y bajo la urgencia de afrontar un vencimiento en pocos días, el gobierno de Córdoba acudió a la Justicia y solicitó un recurso de amparo que le fue concedido este martes.

El Juez Federal de la ciudad de Córdoba, Alejandro Sánchez Freites, ordenó “la inaplicabilidad de dicha medida, por lo que el BCRA deberá proveer sin restricción alguna la venta de los dólares necesarios para cubrir la cuota que vence el próximo 10 de junio del corriente”.

El gobernador de la provincia, Juan Schiaretti, celebró el fallo y calificó a la medida del BCRA como “ilegal, antifederal y discriminatoria contra las provincias”.

Por su parte, el BCRA, señaló que “fue notificado del dictado de una resolución cautelar dispuesta en la fecha, por parte del Juzgado Federal de Córdoba Nº2 por la que se dispuso, previo dictamen de la Fiscalía Federal Nº1 en sentido contrario a su otorgamiento, la suspensión de los efectos de la Comunicación “A” 7782 del BCRA”.

Añadió que “en la misma resolución atento la naturaleza de la cuestión involucrada el Juzgado se declaró incompetente, ordenando la remisión de las actuaciones a la Corte Suprema de Justicia de la Nación, por entender que esa es la instancia con competencia originaria”.

En consecuencia, concluyó que el Banco Central “procederá a interponer los recursos de ley contra la medida cautelar dispuesta por el Juzgado Federal de Córdoba”.

De esta forma, aun la provincia no puede acceder a los dólares necesarios para hacer frente a su obligación.

De acuerdo a estimaciones de la consultora Romano Group en el caso de la obligación de Córdoba, con esta medida el BCRA captaría un ahorro del orden de los U$S 72 millones.

Si se tomaran en cuenta todos los vencimientos provinciales de capital hasta fin de año, el alivio para la autoridad monetaria sería del orden de los U$S 265 millones.

En el caso de Mendoza, la próxima obligación en moneda extranjera opera en septiembre y en este caso el BCRA debiera refinanciar al menos U$S 27 millones.

No obstante, el fallo de Sánchez Freites puede sentar un precedente que se extienda a otras jurisdicciones que planteen pedidos similares. Asimismo, cabe aclarar que el magistrado, advirtió que el reclamo interpuesto por Córdoba es competencia de la Corte Suprema de Justicia.

Por su parte, el mercado financiero reaccionó en forma negativa, ya que una medida de este estilo pone bajo estrés futuras emisiones de deuda.

La calificadora de riesgo Moody’s advirtió que la decisión que tomó el BCRA “reducen severamente el apetito de los inversores por deuda provincial argentina”.

“De prorrogarse, la medida limitará considerablemente las opciones de financiación de los gobiernos locales y regionales y forzará a las provincias con posiciones débiles en moneda extranjera y obligaciones de deuda significativas a recurrir a procesos de reestructuración de deuda hacia 2024″, señaló la firma.

Moody’s insistió en que una medida en este sentido “refleja la materialización de los riesgos de conversión de monedas ya existentes en el contexto actual”.

“Si bien no tiene un impacto inmediato en las métricas financieras de los emisores subsoberanos (provincias) de Argentina, en el mediano plazo este tipo de medidas podría afectar negativamente el perfil crediticio de algunos gobiernos locales debido a los costos incrementales que impondrían las eventuales refinanciaciones y/o la obtención de divisas para honrar los compromisos asumidos”, explicó.

Sin señales claras por parte del FMI y la renegociación del acuerdo, todo está dado para que persista la sangría de reservas.

En la rueda de hoy, el BCRA cortó una serie de veinte ruedas con saldo positivo y cerró la jornada con ventas por U$S 48 millones. El dólar agro aportó liquidaciones por U$S 17 millones.

El dólar “blue” retrocedió $ 1 y cerró en $ 485 y las opciones financieras operaron mixtas. El MEP subió 0,33% a $ 473,87, mientras que el CCL cayó 0,67% a $ 493,46.

El oficial sufrió una devaluación de 0,34% a $ 254,70, mientras que el mayorista avanzó 0,31% a $ 243,25.