Los datos se desprenden del Relevamiento de Expectativas de Mercado realizado por el Banco Central a fin de diciembre de 2018.


Los analistas del mercado financiero que consulta el Banco Central no coinciden del todo con las proyecciones optimistas del Gobierno: prevén mayor inflación que hace un mes, caída de la economía del 1,9% en 2019, tasas más altas que las proyectadas y déficit fiscal.

Los datos se desprenden del Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) realizado por la autoridad monetaria entre el 26 y el 28 de diciembre de 2018. Contempla los pronósticos 32 consultoras y centros de investigación locales, 13 bancos y 4 analistas extranjeros.

Los consultados esperan una inflación de 28,7% anual para los próximos doce meses, por lo que sus expectativas sobre los precios subieron 1,2% respecto de lo que proyectaron un mes atrás. Para el factor núcleo –que no tiene en cuenta la estacionalidad- esperan un alza del 26,9%.

En esa línea, los bancos y consultoras encuestados prevén que la inflación será del 19,9% anual para los próximos veinticuatro meses. Este indicador subió 0,6 punto porcentual respecto del relevamiento anterior.

Los participantes de la encuesta esperan que, en relación con los registros recientes, tanto la inflación general como la inflación núcleo desaceleren en los próximos meses hasta un ritmo mensual del 2% en ambos casos, un nivel más alto que hace un mes.

Para 2020 las expectativas de inflación de los analistas se ubicaron en 19,9% anual, por lo que hubo un aumento de 0,7 punto porcentual. Y en 18,2% para el núcleo, con un alza de 0,5 punto porcentual.

Según el primer pronóstico de inflación para 2021 la previsión del REM alcanzó 15% y 14% para el núcleo. Esos porcentajes eran los que inicialmente el Gobierno tenía previsto para 2018, un año que finalizó con un alza de precios de entre 47% y 48%.

Los analistas del REM proyectaron una caída del 1,2% para el Producto Interno Bruto (PIB) de la Argentina en 2019, la misma del relevamiento previo. Para el año 2020 esperan un crecimiento económico de 2,5%, el mismo que para 2021.

Los participantes del REM proyectaron para enero una tasa promedio de Letras de Liquidez (Leliq) en pesos de 57%, es decir 1,35 punto porcentual más respecto de la encuesta realizada en noviembre.

Sobre las tasas, los analistas consultados por el Banco Central prevén un sendero descendente hasta alcanzar 38% en diciembre de 2019, elevándose la expectativa para este último nivel respecto de la encuesta previa en 3 puntos porcentuales.

Los pronósticos del REM del tipo de cambio nominal descendieron 1,6% respecto de la encuesta previa: los analistas esperan que en enero de 2019 se ubique en promedio en 39,3 pesos por dólar y que llegue en diciembre a 48,3 pesos por dólar.

Por último, los participantes proyectaron un déficit fiscal primario para 2019 de 40.000 millones de pesos. Esto no coincide con el objetivo del Gobierno de lograr equilibrio fiscal durante este año.

Los analistas estiman que la Argentina logrará un superávit fiscal primario de 170.000 millones de pesos en 2020.






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