La posición de Argentina en los mercados globales está en riesgo una vez más después de que se movió esta semana para restringir aún más el acceso a dólares a medida que se agotan las reservas extranjeras, una medida que, según los analistas, afectará su muy necesaria reactivación económica y la confianza de los inversores.
El martes, el banco central apretó la soga para las compras en dólares, agregando un impuesto del 35% a las personas que aprovechan una cuota mensual de us$ 200, y dijo que los pagos con tarjeta en el extranjero se incluirían en la asignación. También limitó el acceso corporativo a divisas.
La medida provocó una venta masiva de bonos y acciones argentinas, mientras que el precio de los dólares en los mercados no oficiales se disparó, ampliando una gran brecha con la tasa oficial. También puso en riesgo la inclusión de Argentina en el índice de mercados emergentes MSCI.
"Muestra una desesperación total", dijo Agustín Monteverde, economista de la consultora Massot Monteverde & Asociados en Buenos Aires. "Acaban de colgar un letrero alrededor del cuello que dice 'fusión".
Los controles más estrictos subrayan cómo el gobierno peronista de izquierda de Argentina está luchando por deshacer las políticas intervencionistas que han perseguido durante mucho tiempo al país rico en recursos, a pesar de sellar un importante acuerdo reciente de reestructuración de la deuda.
El banco central ahora se encuentra en una posición precaria, con reservas netas que han caído a tan solo $ 6,8 mil millones, incluidas las tenencias de oro, según una estimación de JP Morgan, a pesar de los controles de capital establecidos el año pasado.
La nación sudamericana se encamina a una contracción económica del 12% este año, que marcaría el tercer año consecutivo de recesión, y apenas está saliendo de su noveno incumplimiento soberano después de reestructurar casi 110.000 millones de dólares en deuda en moneda extranjera. Enfrenta negociaciones con el Fondo Monetario Internacional para retrasar más de $ 40 mil millones en pagos adeudados en los próximos años. Los inversores dijeron que unos controles más estrictos podrían enturbiar esas conversaciones.
Los controles de capital han creado una divergencia de casi el 90% entre las tasas del peso oficiales y no oficiales, mientras que el banco central ha estado imprimiendo dinero para ayudar a respaldar las medidas gubernamentales de emergencia para combatir las consecuencias de la pandemia del coronavirus. Mientras tanto, la demanda de dólares se ha mantenido alta, con los argentinos desconfiados durante mucho tiempo sobre la estabilidad de su moneda y la alta inflación, y temerosos de que se repitan las medidas draconianas de gobiernos anteriores, incluidas las conversiones forzadas de depósitos en dólares a pesos.
Las reservas del banco central están oficialmente en 42.500 millones de dólares, aunque en términos netos podrían ser tan bajas como 2.900 millones de dólares, excluyendo el oro, calcula JP Morgan. Eso sería inferior a los $ 10.1 mil millones comparables a fines del año pasado.
'Pateando la lata'
Gustavo Ber, dijo que los controles más estrictos tuvieron un impacto negativo en los comerciantes.
"En un clima de desconfianza, estas posibles medidas no resuelven los desequilibrios subyacentes, sino que solo pueden estirar el proceso de drenaje de las reservas con el tiempo."
Gustavo Ber
JP Morgan dijo en una nota que se trataba de Argentina "pateando la lata por el camino".
"En conjunto, vemos en estas medidas un arreglo de política temporal que no ataca los factores detrás del desequilibrio monetario, al tiempo que pone en peligro el ritmo de una recuperación de la actividad ya tímida posterior al COVID-19".
Las medidas afectarán el acceso de las empresas a dólares en el mercado oficial para liquidar servicios de deuda, y el gobierno buscará alentar a las empresas a reducir su carga de deuda en moneda extranjera.
El presidente Alberto Fernández defendió las medidas, diciendo que los dólares deberían ser para inversión, no para ahorros.
"Estamos construyendo la lógica de una economía que ya no promueve la especulación y quiere que los dólares dejen de ser una herramienta de especulación", dijo.
Unos 3,9 millones de argentinos compraron dólares en agosto en el mercado oficial, según estimaciones de los operadores del mercado. Muchos los vendieron inmediatamente en los mercados informales, donde pueden obtener una ganancia rápida debido a una valoración en dólares muy alta allí.
Los economistas dijeron que la medida debilitó las esperanzas de un plan macroeconómico sólido que generaría confianza en el país, reduciría la presión sobre el peso y haría que los dólares regresaran a través de la inversión.
"El gobierno tenía dos caminos: proponer finalmente un programa económico que le permitiera salir de los controles de capital y poner en orden las cuentas públicas, o un nuevo torniquete muy restrictivo", dijo Fausto Spotorno, economista del Orlando. Consultoría Ferreres & Asociados.
"Esto último es lo que acaba de hacer".
Fuente: Reuters