Después de un encuentro entre los directivos de YPF con los analistas de los bancos de inversión que siguen la acción de la petrolera, surge la información que este mes la empresa tiene prevista otra corrección en los costos, que se estima será entorno al 5%. Desde agosto YPF subió el valor de sus combustibles en un 60%.
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Según explicaron a los inversores, los precios de los combustibles de YPF aún están entre un 15% y 20% atrasados en dólares.
“Hay un entendimiento general de que necesitamos seguir la evolución (del barril de petróleo crudo), pero también tenemos dificultades para trasladar esos precios internacionales al surtidor de una manera rápida”, explicaron Alejandro Lew, director financiero de YPF, y Sergio Affronti, su CEO.
Lew indicó: “Estamos muy al tanto del entorno macroeconómico y las presiones inflacionarias. Por eso, el presidente del directorio (Pablo González) anunció -en marzo- tres aumentos con el objetivo de llegar a un 15%. De esos tres aumentos, ya hicimos dos y el otro se hará en lo que queda de mayo . Con eso estamos cumpliendo el objetivo“.
Con los incrementos recientes, la empresa YPF se va acercando al importe de un dólar (al tipo de cambio oficial) por litro de nafta despachado, un indicador que fue casi una constante desde hace 30 años.
No obstante, los analistas se preguntaron: ¿Podrá seguir generando esa caja si hay una devaluación?, ante esta inquietud los encargados de las relaciones con inversores respondieron: “Por supuesto que sí resultaríamos afectados si hay una devaluación significativa. Siempre estamos sujetos a que eso pase. Y, por supuesto, en el largo plazo se ha demostrado que los precios ofrecen a estar correlacionados bastante bien y se mantienen ciertos márgenes en dólares”.
“Es positivo cuando, por ejemplo, pasan cosas como las del primer trimestre (de 2021) que los precios internacionales cayeron y nuestros márgenes mejoraron , mientras se cuidó el precio del crudo local. Pero cuando se da el otro lado de la moneda, cuando los precios internacionales suben y hay que atravesar una devaluación significativa de la moneda, hay cierta distancia hasta que se pueda ajustar a los precios del surtidor”, añadieron.
Los analistas detallaron en YPF que “al capturar los beneficios de las exportaciones de nuestra producción, compensamos un poco el menor precio doméstico”.
Por su parte, los ejecutivos sostuvieron que se encuentran “en un diálogo razonable” (con el Gobierno) y buscan acuerdos para continuar avanzando durante el año, que es claramente difícil en el entorno macroeconómico, advirtieron.
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Ajuste de precios
“Nuestra habilidad para ajustar en el surtidor, por supuesto, dictará como nosotros y el resto de los refinadores podemos ir ajustando los precios y también dependerá si los precios internacionales (del petróleo crudo) se estabilizarán a los niveles actuales o seguirán creciendo. La habilidad para trasladar esos aumentos a precios en el surtidor dictaminará si podemos pagarle mayor precio a los productores locales, pero todavía está muy poco claro. Tenemos que ver la evolución del camino“, expresaron los ejecutivos.
Cabe recordar que YPF tuvo ingresos por US$2.648 millones en el primer trimestre del año, por lo que aún está por debajo de su facturación en el mismo período de 2020, cuando recaudó US$2.832 millones. La petrolera anotó una pérdida de US$25 millones. En el primer trimestre de 2020, había obtenido una ganancia de US$100 millones en ese apartado. El resultado operativo fue positivo en US$78 millones, pero es un tercio de los US$241 millones que tuvo en 2020.
