Leandro Boyer
El mercado ajustó en alza sus pronósticos sobre la carrera inflacionaria y calculó que el 2019 terminará con un salto en los precios de 31,9%. Además, los analistas privados consultados por el Banco Central (BCRA) vaticinaron que la caída de la economía será mayor y que el dólar finalizará el año a $48.
Esas son algunas de las principales conclusiones del Relevamiento de Expectativas del Mercado (REM) correspondiente a febrero, que difundió hoy la autoridad monetaria que conduce Guido Sandleris.
Publicamos el Relevamiento de Expectativas de Mercado de febrero.#REMBCRA
— BCRA (@BancoCentral_AR) March 6, 2019
Informe completo 👉 https://t.co/Pn2whcuNFU pic.twitter.com/oWu7PHGKBe
Los augurios se modificaron tras el último informe del Indec, en el que se oficializó que la inflación en enero fue de 2,9% y superó las proyecciones privadas.
Ahora, los analistas prevén que los precios acumularán este año un salto adicional de 2,9 puntos porcentuales (PP). “Para el año 2019 los participantes del REM estiman la inflación, nivel general y núcleo, en 31,9% y 30,1%, respectivamente (+2,9 p.p. y +3,1 p.p. con respecto al REM de enero). Para 2020 la expectativa de inflación de los analistas se ubicó en 20,3% i.a. (+0,8 p.p.) para el nivel general y en 19,1% para el núcleo (+0,6 p.p.)”, remarca el informe del BCRA.
La autoridad monetaria detalló que “la mediana de las previsiones para los próximos 12 meses se ubicó en 29% (+0,5 p.p. respecto del relevamiento previo) y en 19,3% i.a. para los próximos 24 meses (+0,3 p.p.). En este contexto, la inflación esperada para lo que resta del primer trimestre de 2019 se mantiene en niveles más elevados que los observados en diciembre y enero”.
“El pronóstico para febrero es 3,5% y para marzo 3,0% (+0,9 p.p. y +0,5 p.p. con respecto al relevamiento previo), aunque se mantiene la expectativa de disminución de la inflación mensual a 2,0% para julio de 2019”, amplió el escrito.
Respecto a la evolución de la economía, los referentes del mercado consultados por el BCRA modificaron marginalmente sus proyecciones de variación del Producto Interno Bruto (PIB) real para 2019 a -1,3% (resultaba -1,2% en enero), manteniendo sus pronósticos para 2020 (2,5%) y 2021 (2,5%).
“Asimismo, sostuvieron sus expectativas de variación trimestral desestacionalizada del PIB a precios constantes para el primer y el segundo trimestre de 2019 (0,0% y 1,5%, respectivamente)”, planteó el REM.
El relevamiento indicó también que la expectativa es que la tasa de interés de referencia, que el BCRA define a través de las Letras de Liquidez (Leliq), se ubique en marzo en 49,0% (-1,76 p.p. respecto del REM de enero) y proyectan “un sendero descendente hasta alcanzar 37% en diciembre de 2019 (manteniéndose la expectativa para este último nivel respecto de la encuesta previa)”.
“En lo que respecta a la proyección del tipo de cambio nominal los analistas modificaron levemente su pronóstico para marzo ($39,5 por dólares, +0,2 respecto del REM previo) y para abril ($40,5 por dólar, +0,4 respecto del REM previo), dejando inalterada la trayectoria esperada para los meses subsiguientes y llegando en diciembre de 2019 a $48,0 por dólar (el mismo valor que el captado en la encuesta previa)”, agregó el REM.
Por último, los participantes proyectaron un déficit fiscal primario para 2019 de $38,5 miles de millones y un superávit de $170,5 miles de millones para 2020, reflejando una disminución del resultado esperado con relación a la encuesta previa.